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業績+估值雙重優勢,軍工板塊相關標的迎布局良機

第一財經 2019-06-19 15:13:36

華創證券認為,軍工行業基本面持續改善,另外軍工目前整體估值和機構持倉均處于歷史低位,配置價值逐漸顯現。

6月19日,軍工板塊午后異動,截至發稿,安達維爾、三角防務兩股直線漲停,長城軍工、亞光科技、中航電子紛紛走強。

國信證券指出,軍工行業一季度預收款情況總體上依然呈現上升的趨勢,行業訂單總量隨著軍費的增長繼續保持上行,且去年受改革因素影響而未實現交付的產品在上半年完成了交付,因此2019年的行業業績前景是樂觀的。

國信證券認為,目前軍工行業中部分核心標的的估值水平已經在30倍市盈率左右,亦處于歷史低位,再考慮到未來的國企改革及資產證券化的預期和軍工行業業績長期持續增長的確定性,認為軍工板塊整體上不具備大幅下行的空間。國信證券建議關注總裝類標的:內蒙一機、中航沈飛,核心配套類標的:四創電子、航天電器、中航機電。

華創證券認為,軍工行業基本面持續改善,2018年年報和2019年一季報不斷驗證,未來有望隨著國防預算而穩定增長,軍工行業作為大國博弈、自主可控的重點領域,或將不斷受到政策的扶持和主題的催化,另外軍工目前整體估值和機構持倉均處于歷史低位,配置價值逐漸顯現。

投資建議:重點關注業績增長確定性較高、估值和增速匹配的標的:航天電器、菲利華、火炬電子、振華科技、中航光電和中航電測等;其他建議關注裝備龍頭中直股份和改革預期較強的四創電子。

浙商證券認為,軍工行業進入到中長期配置階段。1.行業層面:首先,軍費作為國家對國防軍工行業的基本投入,未來將持續穩定增長,行業長期具備較高景氣度,板塊周期性較弱;其次,國家在全球新常態下,強軍需求凸顯,核心裝備采購、更新換代加速,訓練強度及頻率提高導致裝備損耗加快,需求端推動行業加速發展。2.改革層面:“十三五”期間,軍工科研院所改制、國有軍工企業混改及軍品定價機制改革均有較大實質性推動。在混改或院所改制完成后,相關資產有望IPO或注入上市公司,“十三五”后期到“十四五”,軍工板塊資本運作頻率有望加快。

浙商證券推薦關注:1.訂單飽滿且增長具有持續性的核心主戰裝備總裝企業:中航沈飛、中直股份;2.集中受益于下游高景氣度及國產替代的核心配套類企業:航發動力、航發控制;3.未來或有核心軍品資產注入的中航電子、四創電子等。

德邦證券發布國防軍工行業周報指出,下半年重要時點較多,板塊有望迎來情緒催化。除去中報業績披露外,部分央企面臨二季度考核,與此同時國慶閱兵也逐漸接近,軍工行業有望迎來情緒催化。中短期(2年以內)建議關注有國企改革預期的相關個股,如中航電子、中國海防、四創電子、杰賽科技、貴航股份、*ST集成、中航三鑫、北方股份等標的;中期(3年期)建議關注軍工信息化的相關標的,如航天發展;中長期(5年期)建議關注位于周期底部、具有民品化潛力的相關標的如中國船舶、中航機電。

責編:張瑜

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