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社論:落實科創板服務科創企業初衷

2019-05-29 21:51:50

投資者對科創板要有風險意識,不宜用此前炒作A股的方式去投資科創板企業。

今年以來,科創板的推進無疑是資本市場最重要的事情,在一系列前期工作基本妥當之后,上交所于日前發布了即將審議上市申請的公告。

上交所發布的科創板上市委2019年第1次審議會議公告顯示,會議將于6月5日召開,審議微芯生物、安集微電子、蘇州天準三家企業的發行上市申請。從受理到上會,三家企業分別用時61天、59天、55天。從行業看,這三家企業分別屬于生物醫藥、半導體材料、人工智能,都屬于符合科創板定位的高科技新興產業。

從整體進度來看,科創板相關工作落地不可謂不快。今年2月23日舉行的中央全面深化改革委員會會議,審議通過了《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制總體實施方案》和《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》,意味著科創板頂層制度設計基本完成;3月22日,科創板開始接受材料申報;4月16日,上交所發布《科創板股票發行與承銷業務指引》,對跟投比例的區間、鎖定期、規模分檔等多方面做出規定。

資本市場的根本目的在于服務實體經濟。設立科創板之所以迫切,是因為中國經濟進入轉型升級關鍵期,但滬深兩市傳統的盈利估值模式和上市要求,將諸多科技創新企業融資需求拒之門外,不利于新興產業中具備發展潛力的公司進一步發展壯大。從國外經驗來看,在經濟升級過程中,資本市場起到了舉足輕重的作用,美國新一代的領袖級公司就有不少出自納斯達克,如思科、英特爾、甲骨文等。

另一邊廂,公募、私募、信托為爭食科創板蛋糕,紛紛發布以投資科創板為主題的“打新基金”。鵬華、廣發、富國、華安、萬家等5家基金公司上報的科創主題3年封閉式基金近日獲批,第一批7只科創板基金上月完成發行,首發吸金超過1000億元,最低配售比例僅有3.6%。有信托甚至宣傳,科創板網下打新年化收益能達到30%。

應該說,對于即將誕生的科創板,各界都希望能夠成功啟動和運行。但成功靠的是制度完善并有效執行,市場穩定運行。不論是監管層、企業,還是中介機構、投資者,越到最后,越要保持冷靜、理性對待。

對于監管層而言,設立科創板是2019年深化證券市場改革的重要措施之一,要在準入門檻、市場主體責任、交易制度、退市制度等多方面進行升級和優化,并盡可能與國際市場接軌。如果相關舉措運行良好,即可推廣到其他板塊,從而完善資本市場制度,促進經濟效率提升。申請企業則需要公開透明,不能心存僥幸有隱瞞或欺詐行為。

而包括保薦券商在內的中介機構,作用和責任都大為增加,因為科創板將是法治化和市場化的,監管層的行政手段會盡量減少,且監管層對擬上市企業的了解,很難達到保薦券商等中介機構的程度。

值得一提的是,投資者對科創板要有風險意識,不宜用此前炒作A股的方式去投資科創板企業。在科創板,首日破發、打中新股即被套可能很常見,且科創板嚴格執行退市制度,投資失敗而“血本無歸”也不會少見。所以,投資者介入科創板企業應多研究上市公司本身,切忌盲目炒作,科創板設50萬投資門檻,即有抬高投資者抗風險門檻之意。

總體而言,科創板意義很大、任務很重,務必要落實科創板為實體經濟特別是科技創新企業服務的初衷。此時,既需要制度層面不斷完善,各市場主體也應該多一分敬畏之心

責編:許云峰

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